Antes do chamado Novo Mercado, a Bolsa de Valores de São Paulo tem os chamados níveis um e dois, com diferentes critérios de transparência. Para atingir o topo, que é chamado de Novo Mercado, a Telebrás terá que "limpar" do mercado suas ações preferenciais, já que a principal característica desse nível de governança é que as empresas só podem ter papéis ordinários, ou seja, com direito a voto.
Hoje, 19% do capital da Telebrás é formado por ações preferenciais, que não dão direito a voto. Dentre os papéis ordinários, a União tem 89% de participação. Ao comentar a intenção de elevar a governança da empresa, Santanna descartou a possibilidade de fechar o capital da Telebrás.