O Bradesco (BBDC4) é o destaque da semana na newsletter A Companhia, escolhido por Matheus Jaconeli e Bruna Sene, analistas da Nova Futura Investimentos.

Segundo Jaconeli, a instituição tem a seu favor uma grande participação no mercado brasileiro e a ampla diversificação de produtos e serviços.

"O banco apresenta fundamentos sólidos, em especial sua margem financeira, que vem subindo ao longo dos resultados apresentados", afirma o especialista.

Após encerrar 2021 com perda de 18,6%, as ações preferenciais da instituição acumulam ganho de 12% neste ano, até o dia 13 de abril.

Saiba mais sobre o Bradesco

O Bradesco é uma das maiores e mais importantes instituições financeiras do país, mesclando inovação e tradicionalismo. Fundado em 1943, foi o primeiro banco brasileiro a utilizar o internet banking, em 1995.

Apesar de ter presença no exterior, o foco é no mercado local.

A instituição possui uma ampla gama de produtos e serviços, como empréstimos e adiantamentos; cartões; consórcios, seguros; capitalização; planos de previdência; gestão de ativos; e intermediação e corretagem de valores mobiliários.

Jaconeli avalia que, apesar de o balanço do quarto trimestre de 2021 ter mostrado números aquém do esperado, por conta do adiantamento de provisões para devedores duvidosos, a tendência é de que essa "limpeza" seja positiva para os próximos resultados - pois os possíveis impactos do avanço da inadimplência já foram registrados.

"Além disso, mesmo estando abaixo das expectativas, o Bradesco apresentou lucro líquido recorde no acumulado de 2021, atingindo R$ 26,2 bilhões [alta de 34,7% ante 2020], contribuindo para a melhor margem líquida dentre os grandes bancos", destaca o especialista.

Pontos a favor

• Cenário macroeconômico positivo para os bancos, por conta dos juros elevados e do bom momento das contas públicas. Além disso, o avanço na inadimplência tende a afetar menos os resultados do Bradesco, dado que isso já foi provisionado no balanço anterior;
• Banco apresenta sólida saúde financeira, com bons indicadores, como a margem líquida e o desconto de suas ações frente à maioria dos concorrentes;
• Forte participação no mercado e crescimento da interação no meio digital, com foco em áreas de negócios, o que amplia a abrangência de clientes, personaliza serviços e reduz custos.

Pontos contra

• Possível deterioração das contas públicas em um cenário posterior, sobretudo em 2023;
• Risco de perder participação de mercado em seguros, em razão do efeito negativo da inflação.
• Incertezas em relação à economia podem afetar a instituição no médio e longo prazo.

A Nova Futura tem recomendação de compra para as ações preferenciais do Bradesco (BBDC4), com base nos seguintes indicadores:

Preço/lucro: as ações do banco apresentam atualmente um P/L de 9,59 vezes, o segundo mais baixo na comparação com outras grandes instituições e abaixo da média de seus concorrentes diretos (10,4 vezes), afirma a corretora.

O índice mostra a relação entre o preço do papel em Bolsa e o lucro da companhia. Quanto maior, mais cara está a ação.

Preço/valor patrimonial: os papéis da instituição têm sido negociados a 1,43 vez seu valor patrimonial - ocupando a segunda posição frente aos demais representantes do setor.

O P/VPA é obtido a partir da divisão do preço do papel pelo seu valor patrimonial e indica o quanto o investidor está disposto a pagar pelo patrimônio líquido da companhia.

Jaconeli recomenda o Bradesco para investidores com foco no longo prazo e que buscam uma companhia com sólidos fundamentos, mas que ainda possua capacidade de inovação.

"Além disso, vale para quem quer se posicionar em um negócio que se beneficia da alta dos juros e de uma possível melhora no cenário interno", diz o analista.

Quais são as perspectivas no médio e longo prazo?

De acordo com a equipe de análise da Nova Futura, as perspectivas para as ações do Bradesco são positivas nesse intervalo, em razão dos bons fundamentos do banco e do desconto dos papéis em relação ao setor.

As ações do Bradesco apresentam tendência de baixa no médio prazo, segundo avaliação de Bruna Sene, analista da Nova Futura.

Segundo ela, no cenário atual, os papéis estão oscilando entre R$ 18,80, R$ 20,90 e R$ 22,70 - e uma nova tendência de alta só seria retomada se as cotações se sustentarem acima desse patamar.

Em caso de reação, a especialista acredita que um ponto importante está na região de preço de R$ 22,70. Se as ações superarem esse valor, a sinalização é de melhora no horizonte.

Bruna diz ainda que, ao se valorizarem, os papéis do Bradesco podem encontrar dificuldade maior para ultrapassar a barreira entre R$ 24,00 e R$ 24,90.